微软、雅虎、Google三巨头演义三国

　　今日软件业三分天下：微软，雅虎，谷歌。微软无疑是软件业的统治者，雅虎在初期也有初生牛犊不怕虎的精神，谷歌现在也是虎视眈眈。

　　今日软件业三分天下：微软，雅虎，谷歌。微软无疑是软件业的统治者，雅虎在初期也有初生牛犊不怕虎的精神，谷歌现在也是虎视眈眈。自微软放出以446亿美元洽购雅虎时，时局大动，雅虎奋力还击，谷歌趁机搅局，加速发展与微软相向，已从中分得一杯羹。　　

　　微软宣布446亿美元洽购雅虎

　　网易科技讯2月1日消息，搜索巨人谷歌刚刚才发布其令投资者失望的第四季度财报，微软公司就提出了收购雅虎的出价，它打算以每股31美元、总价值446亿美元的现金和股票收购雅虎。

　　微软公司首席执行官鲍尔默在声明中称："我们相信我们与雅虎结合之后将给我们的股东带来更优的价值，给我们的客户和业界合作伙伴提供更好的选择和创新。"

　　微软公司为雅虎股东开出了可选的收购方式，雅虎股东可以选择接受现金或者部分现金加上部分微软股票。总的来说，支付给雅虎股东的收购款将一半是现金，一半是微软公司股票。这个收购价比雅虎股票周四的收盘价即每股19.18美元要高出62%。

　　微软公司在宣布这项交易的同时包括了微软致雅虎董事会的一封信，微软称收购雅虎的原因主要是想获得其在线广告业务。另外，微软公司在声明中表示它相信两家公司合并之后每年将至少从4个市场中获得10亿美元的收入。

　　Markman Capital Insight公司的Jon Markman说："微软公司股东可能会觉得出价过高，但是这就跟新闻公司收购道琼斯一样，你总得为市场领先的大品牌支付一定的溢价。"

　　由于在搜索市场不敌竞争对手Google,雅虎股价在过去的三个月中下跌了38%。市场分析师认为，雅虎成为其它公司的收购目标的可能性增加。

　　微软公司在周五开市之前宣布这个消息之后，雅虎公司股票在开市前交易中上涨了56%达到每股29.95美元。同时，美国股指期货也因此大幅上涨。

　　微软致雅虎董事会信件原文披露

　　2月1日日消息，据国外媒体报道：微软公司周五致信雅虎董事会，提出了446亿美元收购雅虎公司的要约。以下是信件核心内容原文：

　　“根据我们的提议，微软公司将收购雅虎公司的所有已发行普通股，收购价格为每股31美元，微软支付方式可以是31美元现金，也可以是 0.9509股微软普通股。微软公司将让雅虎公司的股东选择是否接受现金还是接受微软普通股，但前提是一半的雅虎普通股换成微软的普通股，一半的雅虎普通股换成现金。

　　“我们的提议没有任何财务上的先决条件，我们的收购价格比雅虎普通股1月31日19.18美元的收盘价溢价了62%，如果考虑到其他没有控制权的资产和现金，收购价格相对于雅虎公司运营资产的溢价还要高。”

　　“不管你们使用何种财务指标，比如EBITDA、自由现金流、运营现金流、净利润，或是分析师的目标股价。我们的收购方案为雅虎公司的股东实现了极大的价值。”

　　“微软公司一直认为，微软和雅虎的结合能够向我们各自的股东呈现最大的价值，同时能够创造一个更加高效、更富竞争力的公司，我们可以向消费者提供更大的价值和服务。”

　　“我们将会珍惜和你们进一步商讨的机会，比如如何能够将各自的业务整合优化，创造一个领先的全球性的高技术公司，具备先进的显示广告和搜索广告服务能力。你们也应该明白，我们将会向你们的工程师、主要管理者和员工提供良好的挽留措施。”

　　“由于我们的讨论事关重大、我们的收购提议的规模太大，我们希望雅虎公司董事会能够详细审读我们的收购建议。”　　

　　回应微软收购 雅虎态度暧昧

　　在微软宣布计划以每股31美元，总价446亿美元收购雅虎之后，昨日，雅虎终于在自己的官方网站上对该收购发表声明，与前次的断然拒绝不同，这一次雅虎官方的表态十分“暧昧”。

　　雅虎发言人尼基·

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　　杜根在声明中说，“我相信你们都听到了微软昨晚公布的洽购雅虎消息。截至目前，我们收到了大量网友提问，询问交易对雅虎的影响。目前，我们的董事会正在评估微软报价及公司所有的战略选择，包括是否保留雅虎作为一家独立公司存在。”

　　声明称，由于这样的评估过程存在不确定性，可能需要较长时间，因此“我们暂时没有消息可以公布”。

　　受微软洽购雅虎利好刺激，美国股市在上周末普遍上涨。

　　在中国，雅虎与阿里巴巴集团在两年多前展开了合作，雅虎持有阿里巴巴集团35%的股份，而阿里巴巴集团则拥有雅虎在华所有业务。昨日，阿里巴巴集团有关负责人表示，目前不对微软和雅虎的并购发表评论，但中国雅虎的运作和控制不受影响。

　　微软在一年前就曾对雅虎伸出橄榄枝，但当时遭到断然拒绝。互联网资深分析家吕伯望认为，去年雅虎拒绝微软是因为当时还对自己的“巴拿马广告系统”能与Google对抗抱有希望，但事实证明这套系统启用后没有给雅虎带来实质性进展。

　　最新进展

　　新闻集团可能参与竞购

　　在微软宣布竞购后，新闻集团也打算参与竞购。不过，要在财力上和微软抗衡，新闻集团需要私募基金的支持。据称，新闻集团已经致电各大私募基金广纳“投名状”。此前，新闻集团一直在和雅虎密谈旗下社区网站Myspace和雅虎合并的事宜。

　　雅虎董事会正式拒绝微软446亿美元收购提议

　　时间2月11日，据国外媒体报道，雅虎董事会周一正式回绝了微软446亿美元的收购报价。雅虎董事会表示，446亿美元的收购价格“严重低估”了雅虎的实际价值。

　　雅虎表示，公司董事会与公司管理团队以及财务和法律顾问一同对微软所提出的收购建议进行了仔细评估，并一致认为该收购建议不符合公司及股东的最大利益。雅虎在周一发表的声明中称：“经过仔细的评估，我们认为微软提交的收购方案极大低估了雅虎的价值，包括我们的全球品牌、庞大的全球受众、在广告平台方面的大量投入、未来发展前景、自由现金流、潜在的盈利能力、以及在全球的投资等等。”雅虎在声明中还表示，公司将继续评估所有的战略选择，仍承诺将改善所有的股东价值。

　　据悉，雅虎董事会上周在经过多轮商谈后一致认为，微软每股31美元的报价“极大地低估”了雅虎的价值。雅虎董事会认为，微软并未考虑到可能使雅虎面临监管当局否决收购案的风险。雅虎董事会计划于周一致信微软表明立场。雅虎董事会认为，微软意在利用雅虎股价低迷之际收购雅虎。

　　此前有消息称，为保持公司的继续独立，雅虎董事会目前正在考虑多个选择，其中包括与Google建立搜索广告合作关系，拒绝收购显示雅虎董事会已为一场长期竞购战做好了准备。业内分析人士认为，雅虎董事会似乎在下赌注，也就是微软不可能违背雅虎管理层和董事会的意愿强行收购，因为这一做法将在雅虎众多工程师中引发强烈的不满情绪，而这些精英人才对收购的成功至关重要。此外，恶意收购可能为美国监管当局批准收购案增加难度，因为雅虎管理层可能会努力证明收购案不利于市场竞争。

　　微软在2月1日向雅虎董事会提交收购报价，计划以一半现金、一半股票的方式完成这一交易。微软当时提出的收购价格为每股31美元，较雅虎当时的股价溢价62%。许多市场分析师预计，为能够完成此次收购，微软可能会提价50亿美元至120亿美元。不过雅虎认为，该公司的市值应当在560亿美元，也就是说，微软为完成交易，需要以每股40美元的价格来收购雅虎。

　　目前，微软一方的财务顾问为摩根士丹利和黑石集团，雅虎一方则是高盛和雷曼兄弟。

　　雅虎准备“毒丸计划”对付微软　　

　　雅虎发表声明称，微软446亿美元的收购报价“严重低估”了雅虎的价值。

　　美国当地

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　　时间11日，雅虎(Ya-hooInc.)宣布正式拒绝微软提出的446亿美元的收购计划。雅虎当天发表的声明称，公司董事会认为微软的这一出价“严重低估”了雅虎的价值。微软(MicrosoftCorp.)12日则回应称，将不会放弃收购雅虎的计划，公司仍保留“寻求所有必要方式”以确保此项交易的进行。

　　寻求其他战略伙伴

　　雅虎正式拒绝微软收购计划的消息大大提振了公司在纳斯达克的表现，雅虎股价11日上涨近50%。

　　据熟悉内情的人士透露，雅虎公司董事会在数天前已开会讨论了微软的收购计划，并作出拒绝收购的决定。

　　雅虎在新闻稿中说，就公司的“全球性的品牌、世界范围的用户群、近期在广告平台上的大量投入及未来的增长前景、创造自由现金流和盈利的潜力及大量松散投资”而言，微软的出价没有充分认识到它们的价值。

　　雅虎首席执行长杨致远在给员工并报监管部门备案的邮件中重申，雅虎专注发展其对自身定位 ———也就是成为消费者进入网络世界的“起点”、成为广告客户的必有之选———的既定方针。雅虎的声明称，微软的收购计划并不符合雅虎公司及其股东的最高利益，雅虎将继续谨慎评估公司未来的战略选择，并继续致力于贯彻使股东利益最大化的计划。

　　根据声明，雅虎继续寻求其他战略合作伙伴包括与谷歌进行广告的合作，但据知情人士透露，雅虎目前还未收到与微软相匹敌的合作计划。

　　美国斯坦福大学法学院的克劳斯纳(MichaelKlausner)教授认为，雅虎最大的议价资本在于，将来可能出现更高价格的非恶意收购。

　　然而雪上加霜的是，雅虎计划于当地时间12日通知其全球约1000名员工，取消他们的职位。这一裁员消息上个月底已经宣布，当时雅虎表示，裁员将于2月中旬进行，受影响的员工可能有机会在雅虎公司主要业务领域内的其他岗位工作。总部设在加利福尼亚州桑尼韦尔的雅虎公司目前共有员工约14300人。

　　微软或联合股东施压

　　作为回应，微软称，雅虎的拒绝“并未改变我们对此收购要约之战略及财务价值的信念”，公司仍保留“寻求所有必要方式”以确保雅虎股东有机会从这项每股31美元的收购要约中获益的权利。微软表示，公司做好“打仗”的准备，并暗示他们可能不会寻求与雅虎董事会接触。

　　微软表示不会提高收购报价。业界人士分析，微软可能广泛接触雅虎公司的大股东，希望他们能够向雅虎董事会施加压力。其次，微软也可能直接向股东提出报价，这同样会对雅虎公司董事会造成巨大压力，迫使其同意与微软进行谈判。

　　微软同时还暗示，由于很多雅虎的股东同时也是微软的股东，他们不一定会希望微软出更高的价格。

　　微软还可以为报价协商设定最后期限。此外，如果微软不介意背上恶意收购的名声，还可以采用代理人战，来挤压雅虎董事会。

　　值得注意的是，与其他许多公司不同，雅虎没有设置董事会分批改选机制，也就是说，在即将召开的股东大会上，该公司董事会将会被全体改选。这样一来就更加利于微软提名一批董事候选人，通过一次改选就控制整个雅虎董事会。

　　雅虎新报价难被接受

　　与微软针锋相对的是，雅虎也准备了一份“毒丸计划”(股权摊薄反收购)，增加微软通过向雅虎股东发出收购要约来控制雅虎的难度。

　　分析机构指出，雅虎的“毒丸计划”几乎可以阻挡任何发出收购要约的企图。因为据这份于2001年就被雅虎采取的计划规定，一旦微软通过收购要约直接获取的雅虎股份达到了雅虎已发行股的15%，雅虎就有权限制微软的股权收购。这至少可以为雅虎寻求更多的选择赢得时间。

　　然而，欧文(Cowen&Co.)的分析师皮理查德(WalterPritchard)11日在写给客户的一份报告中称，雅虎董事会拒绝微软的收购建议将雅虎推入艰难境地。他表示，由于

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　　雅虎董事会已经提出了每股40美元的起码要求，每股35美元的报价可能很难被接受。

　　雅各布国际基金(JacobInternetFund)分析师赖安·雅各布(RyanJacob)则认为，他比较倾向购买雅虎和微软合并后的股票，这样的组合相对谷歌而言很有竞争力。不过他同时表示对于雅虎拒绝收购的支持，认为公司有理由等待更高收购价格。　　

　　谷歌创始人：微软或借并购雅虎操纵互联网　　

　　谷歌联合创始人布林：微软收购雅虎的企图“令人担忧”，将威胁互联网的革新

　　北京时间2月22日消息，据国外媒体报道，谷歌联合创始人塞吉·布林(Sergey Brin)今天表示，微软收购雅虎的企图“令人担忧”，将威胁互联网的革新。

　　布林强调，谷歌坚持认为微软与雅虎的合并违反了反垄断法律，并且将损害互联网用户的利益。布林称，“互联网是从开放标准演变而来的，当有公司试图控制操作系统，控制浏览器时，他们也将有可能控制网站，并以多种方式操纵互联网，我认为这是令人担忧的。”

　　在微软月初抛出446亿美元的收购雅虎方案后，谷歌高管曾在博客中表示，微软与雅虎的合并将导致“滥用优势地位”的情况出现，这将限制用户使用竞争产品，包括电子邮件、即时通信以及网络服务等等。微软则强调，该公司将承诺保护互联网的创新，并称阻止该交易将使谷歌目前的主导地位更加强势。

　　传谷歌将提出收购雅虎20%股份交易

　　网易科技讯 2月28日消息，据国外博客消息透露，谷歌仍在设法破坏微软并购雅虎的交易，据说它可能在考虑报价收购雅虎很大一部分股份，但是业内人士认为成功的机会很小。

　　谷歌显然想让搜索市场继续保持现状，但是如果跟强大的微软/雅虎竞争相比，它还是宁愿看到一个群雄割据的局面。那就是为什么它在微软提出报价之后马上就抛出了"微软的敌意收购雅虎将引发许多问题"的言论。

　　据知情人士透露，在微软提出收购报价后的次日，谷歌也聘请了并购交易资深专业人士George Boutros作为顾问，咨询自己应如何回应那项交易。据说Boutros给出的建议是，谷歌也提出报价，以较高价格收购雅虎20%的股份。

　　那样做的目的不是为了成交，因为那个交易肯定会被美国监管机构否决。但是这主要是为了欺骗雅虎董事，雅虎董事会正在处理微软的报价，董事会的构成很可能会在6月份发生变化。 如果雅虎董事会特别是外部董事准备接受微软报价，那么谷歌的报价可能会给他们造成一定的干扰。只要能够拖延交易的时间，谷歌就有时间和机会用其他方式来阻挠交易。

　　一位不愿意透露姓名的交易顾问称："这是谷歌采取的成本相对较低的办法，它可以进一步干扰交易，甚至推迟或者破坏微软的收购计划。"

　　虽然有许多知情人士证实谷歌确实收到了Boutros的建议，但是只有一人表示谷歌可能正在准备在随后两周提出股权收购报价。瑞银分析师Heath Terry在去年11月份说过："随着时间的推移，Google将继续获得更多的市场份额，直到它的份额实际上达到100%。"

　　据另一位知情人士称，目前持有20%左右的投机者还没有听到这个传闻。那些人聘请了私家侦探来跟踪公司高管和著名顾问、监视私人飞机以及收集其他可能跟并购交易有关的信息。 通常，他们在听到传闻之后会将手上的情报卖给媒体。有些投机者声称他们在媒体发布消息的几天之前就已经掌握了新闻集团可能与雅虎进行合作谈判的消息。 事实上，持有雅虎股票的投机者根本没有听到任何消息。

　　加入微软不作出让步的话，那么他们就会在3月13日最后期限的前几天提名进入雅虎董事会的人选。谷歌和其他一些想破坏这项交易的人肯定会在那以前就有所行动。

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　　息，当微软报价并购雅虎在第三周陷入僵局时，有些分析师指出从中获利的将是谷歌。

　　雅虎拒绝微软并购提议后过了两周之后，微软声称将采取一切必要手段来保证交易成功，目前还不知道情况将如何发展。但是分析师们称，这场交易不知道会延长到何时的不确定性将给两家公司的竞争对手谷歌带来莫大的好处。

　　Susquehanna Financial Group财团的分析师Marianne Wolk在一份报告中写到："暂时看来，我们预计微软和雅虎将陷入混乱。我们相信这项交易已经使得两家公司的工程师们心烦意乱了。"

　　微软和雅虎双方的代表均表示不予置评。

　　然而，双方公司的管理班子都对员工们说事情正在顺利进行之中，并督促他们努力工作。

　　微软公司平台与服务分公司总裁Kevin Johnson在上周发给员工们的一封电子邮件中称："业务正常进行，你们的职责也不会发生变化。我们都应该各尽其职，让交易顺利进行，这一点很重要。"

　　但是Endpoint Technologies Associates公司的总裁Roger Kay说，双方公司之间传递的内部文件表明双方都有必要让各自员工明白他们必须重视这项交易。他补充说："安抚的话现在已经没用了，对以后的实际工作没什么用。"

　　Susquehanna公司的Wolk回应了这个观点，她说双方公司员工都因为这项交易而分心，这将在未来18个月到24个月里对谷歌有利，它可以趁机推广其品牌广告业务。

　　她引述微软公司声明称，预计这项交易将在2008年下半年完成，许多分析师已经认为这种观点过于乐观了，而且断定双方公司之间的并购将通过友善的方式完成。

　　据分析师称："若非那样，微软将不得不通过"代理权之战"的方式来收购雅虎，那就意味着整个收购过程将更加漫长。"

　　那就意味着微软必须组织自己的董事会班子人选，等待雅虎召开下一次股东大会时争夺董事会席位。分析师们称，那就要等到6月或者7月才行了。

　　Wolk说："那样这项交易就要被拖到2009年初才能结束，然后还要对雅虎1.43万人的员工、多个广告平台、技术基础结构、内容网站、企业文化等等进行复杂的整合。可能一直要到2010年，谷歌才会面对一个更具竞争力的对手。"

　　她说，到那时，谷歌在搜索广告市场上的领先优势可能更大了，而且在新生发展市场比如视频广告、移动广告和本地广告等领域获得很大的领先优势。

　　更重要的是，Wolk指出，谷歌很可能会发现它可以比以前更容易从微软和雅虎挖到高级人才，因为他们担心会在并购交易中失业。她说，微软和雅虎的员工们都在博客上激烈发言，表明他们对失业的担忧情绪不断高涨。

　　Sierra Tech Research公司的分析师Steve Allen还认为，整个交易过程可能会导致员工士气低落。他说："这项交易持续的时间越长，员工们的士气受损就越严重。"

　　他引用美国在线并购Netscape的交易做例子，他说："如果你想获得的是人才的话，那么这不是一个好办法。"

　　Allen指出："颇具讽刺意味的是，许多人都在美国在线收购Netscape的时候跑到雅虎和其他网络公司去了。当然，微软也许并不担心怎样留住雅虎的人才。他们已经拥有大量的人才了。那么下面需要考虑的就是，为什么有这么多的雅虎员工感到担忧呢?"

　　业界:

　　美国业界悲观看待微软446亿美元洽购雅虎

　　如果能够给IT历史做一个注脚的话，那么，2008年2月1日(美国当地时间)将这样被铭记：最壮观的互联网战火在今天被点燃。

　　当日，传统的软件巨头微软突然宣布以446亿美元(现金和股票各占一半)收购传统互联网巨头雅虎的全部流通股，摊薄后相当于收购价格为每股31 美元，较雅虎股票1月31号的收盘价(19.18美元)溢价62%!在致雅虎CEO杨致远的信函中，微软CEO史蒂夫·鲍尔默表示，将与对方管理层、董事会以及股

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　　东密切合作，共同就这项收购议案的可行性进行评估。而按照微软高层的乐观看法，如果对方同意并购，所有工作都将于今年下半年完成。

　　2007年12月，美国业界在预测2008年可能发生的重大IT事件时，微软并购雅虎被列为第3项。这显示出美国各界认为比尔·盖茨牵手杨致远具有相当高的可能性。不想仅在40余天后，猜测成真。

　　突然向杨致远开出巨额支票，鲍尔默声称“可以促进公司为消费者、发行商和广告客户提供更好的解决方案，有助于网络服务市场竞争力的提高。同时，新公司每年的营收至少可以增加10亿美元”。诸多行业分析人士也认为，雅虎被微软收编，将是它摆脱“长期业绩不佳”困境的最好机会。更为重要的是，在双方合二为一后，将为共同抵抗强敌Google添加筹码。关于后一点，包括《商业周刊》、《福布斯》、《财富》和《纽约时报》等著名财经媒体在内的全球业界首次表现得没有争议。“IT产业市场格局的颠覆性巨变在所难免!” 市场研究机构Markman Capital Insight的分析师Jon Markman如是说。

　　现在，全球都睁眼看着杨致远及其董事会的最后答复。不过，华尔街主流观点认为微软支票被拒收的可能性较小。Jon Markman就认为，微软股东既然能够接受62%的溢价，对杨致远怀了长久怨气的雅虎股东反对的可能性不大。反倒是，收购的最终效果成为各界感兴趣的话题。而让微软扫兴的是，绝大部分观点表现出来的是不看好之意。

　　同病相怜

　　在互联网领域，微软是公认的迟到者。虽后经比尔·盖茨调重兵入围，花重金推出面向开发人员的.Net开发平台和MSN、Outlook、IE浏览器等重要的网络应用，但微软仍非真正的互联网巨头，甚至在盈利最丰的网络广告领域，微软与Google的差距还很大。鉴于形势逼人，鲍尔默突然致函杨致远谈洽购一事虽让人吃惊，却也在情理之中。

　　当互联网广告市场正蒸蒸日上之时，微软与雅虎将不得不接受这样一个现实：对手Google的发展越来越快，自己的相关业务却迟滞不前：去年第四季度财报，微软的互联网业务仍然亏损，营收增长也仅有10.9%，而雅虎虽然还有赢利，但除去流量获得成本的营收增长却只有9%。

　　雅虎涉及的业务太多，以至于没有一个成为公司的核心业务，这种局面一直在影响着雅虎的搜索和Web1.0广告的发展。这也是雅虎前高级副总裁布拉德·加林豪斯(Brad Garlinghouse)对自己老东家的评价。

　　而自去年7月重新出山的杨致远“百日复兴计划”收效微弱的结果出来后(参见本刊2007年11月5日第139期，《雅虎自救被指措施保守 杨致远“百日复兴”计划收效甚微》一文)，雅虎仍旧处于各种煎熬当中。

　　同样是2007财年第四季度，在不计营销合伙人佣金的前提下，雅虎的销售额增长了14%，至14亿美元。尽管这一数字达到了市场预期，但在对 2008年业绩展望时，它并不乐观。53.5亿美元到59.5亿美元的营收预期，与分析师们58.8亿美元的平均猜想值相差明显。

　　雅虎总裁苏珊·德克尔解释：财经、旅游和零售等广告业务发展缓慢，是造成2008年业绩压力的主要原因。她同时指出， 2007年下半年，得益于一年前推出的“巴拿马”项目，用户点击雅虎搜索广告的频率得到了提高。其中，图片广告营收增长了20%，搜索广告也同比增长了 30%。

　　然而，包括市场研究公司American Technology Research的分析师罗布·桑德森在内的一大批人士却认为，“雅虎除了发布令人失望的业绩预期外，其他的什么也没有做。”罗布·桑德森说：“他们应该主动把自己的业绩和对手Google比较，用不断缩小的差距来平息人们的抱怨。”

　　就在第四季度业绩出炉当天，雅虎股价大跌2.13美元，跌幅为10.24%，报收于18.68美元，这也是它的股价4年来的最低点。而与此产生强烈对比的是Google的市值却连续

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　　攀升，到2008年1月结束时竟高达1710亿美元!

　　雅虎希望能在搜索市场上追赶Google，结果却是越落越远。根据网络流量分析公司 Nielsen Online在去年12月31日提供的数据，Google在全球搜索市场上的份额为56.3%，雅虎仅有17.7%。由于每个搜索用户在Google的搜索次数较雅虎多了70%，因此广告商纷纷把大量资金投给前者。2007年第四季度，雅虎搜索广告总收入同比下降了3.8%，Google在同一领域的营收增长速度却从2006年的70.5%增加到76.6%。2007年全年，全球搜索广告收入每增加一美元，Google就获得97美分!

　　2008年1月30日，杨致远终于不抵连续8个季度净利润下滑带来的巨大压力，宣布裁员1000人。即便如此，投资者仍不依不饶地建议公司重新更换领导人，以挽救雅虎这个著名的互联网品牌。

　　至于微软，《纽约时报》指出，比尔·盖茨斥巨资展开对雅虎的收购，恰好说明了它们的光辉岁月已经成为过去。“由于在网络广告市场挑战Google的努力没有带来预期的成效，微软只能退而求其次，寻求收购距离Google最近，但仍有很大差距的竞争对手。”

　　在公司成立32年后，微软的核心产品是Windows操作系统和Office办公软件，它们每年可以带来数十亿美元的营收。但给人的感觉却是，微软的时代正在成为过去。进入互联网时代之后的情况尤为明显：在高速增长的互联网市场，Google占据了领先位置，而微软一直没有太大进展。几年之前，微软推出了自己的网络服务部门MSN，开发了搜索引擎和广告平台，希望像Google那样从网络广告中获得丰厚的营收和利润。但在每个方面，微软都慢人一步。例如，Google在全球网络搜索市场占据了超过56%的份额，而微软仅为4%。

　　此外，曾经帮助微软无往不胜的捆绑战略在互联时代也失去了用武之地。现在的微软既没有与Google竞争的有利武器，也缺乏灵活度。在这场互联网之争中，操作系统垄断并不能给微软带来任何优势。人们可以使用微软的操作系统和浏览器访问互联网，也可以使用苹果的操作系统和浏览器。同时，当新一波互联网热潮兴起时，例如现在如日中天的社交网络，微软总是无法紧跟潮流。

　　Nielsen Online的分析师向《IT时代周刊》指出，2007年上半年100亿美元规模的美国网络广告市场中，Google的份额就达到39.8%。尤其可怕的是，它在这一领域的增长速度已经超过了整个美国市场的平均速度。

　　更让鲍尔默担心的是，竞争对手已经开始通过销售应用软件来获取利润，而这是微软的传统地盘。去年2月，微软公司CTO雷·奥兹对高盛集团的分析师坦言，Google的崛起让微软措手不及。当Google开始推广免费的互联网服务(例如电子邮件以及在线文字处理工具)时，微软真的有点不知所措。

　　微软能得到什么

　　“Google的成功无疑导致了一种变形的观点，这种观点影响了微软甚至整个行业。”盖茨的接班人雷·奥兹对高盛集团的分析师们说，而他，正是微软洽购雅虎的幕后操控者。

　　52岁的奥兹以开发出著名的企业邮件系统Lotus Notes(已被IBM公司收购)而闻名。2005年3月，他创建的Groove公司被微软并购，奥兹因此成为微软CTO。此后，他一直强烈建议利用互联网来完善微软的软件业务。据微软发言人比尔·考克斯(Bill Cox)介绍，与史蒂夫·鲍尔默在一起时，奥兹也建议微软必须加强网络广告销售以及软件的网络化。“雅虎拥有在线照片共享和在线音乐服务，而这些都将有助于微软与Google竞争。”奥兹说。

　　另据猜测，微软联合其他互联网公司共同抵抗Google的想法很早就出现在了奥兹的大脑里。雅虎和微软都为用户提供了大量基于互联网的应用。两家巨头合并后将拥有更大的用户群，这将成为打败Google的利器。“他们需要大量的用户和广告主，以便通过这些资源获得更多的广告收入，微软收购雅

　　今日软件业三分天下：微软，雅虎，谷歌。微软无疑是软件业的统治者，雅虎在初期也有初生牛犊不怕虎的精神，谷歌现在也是虎视眈眈。

　　虎的意义就在于此。”美国Rowe Price公司跟踪研究微软公司的分析师艾伦说道。

　　“我们的生活、业务甚至是我们的社交都在不断转向网络，雅虎在这里面扮演了一个先驱者的角色。与雅虎合并后，我们将为用户带来更多的新体验，而这些都是我们之前无法独自完成的。”奥兹在声明中说。而446亿美元洽购雅虎，已经证明了微软未来的计划很深远。

　　所以，鲍尔默在给杨致远的信中清楚地表明了自己的愿景。他写道：“收购雅虎对于微软来说是个巨大的机会，同时也具有里程碑式的意义，这标志着微软将开展在线服务、搜索和广告业务。”他认为，双方的合作可以在四个方面产生协同效应，即用户规模扩大产生经济效应，能为广告客户增加价值;合并后工程师团队可以加速创新;削减冗余开支可以提升运营效率;增强视频和移动搜索等新兴用户体验方面的创新能力。他还表示，“微软现有搜索和广告产品的发展已经相当出色，收购雅虎后，微软将再次找到新的业务增长点。”微软的二号人物向杨致远明确地发出了联手共同击败Google的信号。

　　“寻找新的利润增长点，这说明微软已经对自己作为全球最大软件公司的前途感到担心。”针对上述邮件内容，一位不愿具名的互联网行业分析师指出，“在互联网经济越来越繁荣的时候，把所有鸡蛋放在软件篮子里对微软来说并非明智，收购雅虎会为它带来新的出路。”

　　事实上，此时提出收购雅虎除了能对Google造成冲击外，还为微软带来两大好处：一是微软的MSN部门目前还在亏损经营，收购雅虎后，能利用它在中国和日本等市场的既有优势扭亏为盈，甚至是成为互联网领导者;二是欧盟近期决定对Google收购DoubleClick一案进行详细调查，并已计划针对此事件出台一部新的规定。假如微软能赶在欧盟新规定出台前完成收购，能省去很多麻烦。

　　MySpace中国CEO罗川(前微软MSN中国总经理)认为，微软洽购雅虎对双方都有好处，时机也成熟。此次微软提出洽购要约，雅虎的反应十分平静，表明双方已有过一定的接触。他认为，微软和雅虎都是技术驱动型企业，都强调技术对产品和用户的改善，因此，即使在整合上会遇到困难，但有好的基础。

　　反对呼声高涨

　　446亿美元的天价，说明了收购雅虎一事并非微软过往一系列的小并购案可比。而事实上，比尔·盖茨收购的是一个比自己更了解互联网的公司——雅虎不仅比微软有更早更纯的互联网情结，其网站人气、IM用户数量、搜索引擎流量，以及网络广告收益等指标均在微软之前。因此，就算最后比尔·盖茨心愿实现，不同企业文化的两家公司能否有效整合，成为此次并购案的最大悬念。

　　美国2位著名的博客先后给出了较为相似的积极观点。2月2日，约翰·帕兹诺斯发表文章称同意史蒂夫·鲍尔默所说的“收购雅虎将成为微软转型的里程碑”的观点，他认为收购一旦成功，软件巨头将会掌握大约27%的搜索引擎广告市场份额，这是一个进步。Techcrunch创始人阿灵顿则认为，微软收购雅虎后组成的新公司将改变Google一家独大的格局，此外对用户和股东来说也大有好处。

　　在国内，盛大总裁唐骏(前微软中国总裁)认为收购雅虎是微软可走的路，以此占据互联网有利位置。罗川和互联网评论人士吕伯望则均表示，洽购对于微软、雅虎来说都是好事，能够做到与Google势均力敌。吕甚至认为微软应该早几年收购雅虎，并通过雅虎进入互联网中心地带，抢占网络市场先机。此外，美股专家徐春表示，收购雅虎对微软是个大利好。

　　然而，与上述观点相反，美国广告提供商ReachLocal的CEO佐里克·高顿(Zorik Gordon)表示：“微软和雅虎的市场份额一直在下滑，合并并不能帮助它们解决市场份额下滑的问题。”美国投资公司Oppenheimer &Co.的分析师桑迪普·阿加瓦尔(Sandeep Aggarwal

　　今日软件业三分天下：微软，雅虎，谷歌。微软无疑是软件业的统治者，雅虎在初期也有初生牛犊不怕虎的精神，谷歌现在也是虎视眈眈。

　　)预计，微软和雅虎将在显示广告市场占据30%的份额，远远高于Google的2%。但是，分析人士担心微软和雅虎的领先优势并不能长久保持，因为Google收购DoubleClick的交易即将获得监管部门批准。在网络搜索方面，雅虎和微软更是无法同Google抗衡。

　　同时，美国主流财经媒体无一不持悲观态度。《财富》明确指出：微软和雅虎的结合不能解决Google的威胁问题。他们的理由是，大公司的并购案屡见不鲜，但最后成功的却屈指可数，因此并不值得鼓励。同时，该杂志的观点还认为，并购之后微软也只能做好雅虎的一部分业务，而另外一些前景不明朗的业务将被微软关闭或者出售。到那时，拥有90000名员工的新公司将举步蹒跚。

　　“微软需要依靠雅虎的在线业务来抵抗Google，但是如果仅仅因为这个就整个吃掉雅虎，微软最终可能面临更大的难题。”

　　同时，《福布斯》也认为并购雅虎对微软无益。这家著名的财经媒体指出，“将雅虎纳入微软旗下并不能解决这一问题，微软在软件领域的强势地位并不能助其在互联网市场攻城略地。况且，雅虎的企业文化与微软颇为不同，微软很难驾驭。”

　　他们给出的最主要的理由是，面对传统的软件业务，微软在发展互联网业务时有些投鼠忌器。Google可以积极推出在线电子表格和字处理程序，但微软却不能，因为这有可能危及其已有的Office软件业务。其它方面也大抵如此。而恰恰是这些两难境地将使雅虎并入微软成为一场噩梦，不仅不能够解决问题，而且还会让雅虎也身陷其中。况且雅虎的内部人士对自己新近推出的，旨在提高广告营收的“巴拿马”程序信心十足，这个时候也不大可能放弃。

　　此外，业界还对微软如何网罗和留住雅虎的网络人才表示忧虑。硅谷此起彼伏的创业现象证明，很多互联网能人通过发展自己的企业然后将其出售给Google、微软或其它大企业而一夜暴富，收购公司并不能很好地解决这个问题。

　　《福布斯》还认为，就算微软坚定了做大做强互联网业务的信心和决心，也并非只有并购雅虎一条路可走，收购类似于Aquantive、24/7 Real Media、ValueClick等互联网广告领域内表现不错的公司，都会迅速提升微软互联网业务的营收和信心，而且收购这些公司要比收购雅虎容易得多。

　　最后，《福布斯》给出这样的建议：让微软分拆互联网业务，并入雅虎。依据他们的设想，微软分拆出一家独立的互联网公司，并持有该公司大量股权或许是最佳的选择。在条件成熟后，可将这部分互联网资产并入雅虎，这样可以在一定程度上平息雅虎内部的反对声音。

　　与业界观点相吻合的是投资人的信心指数。在新闻出来后，投资人发出看衰微软并购前景的信号，微软股价由30.97美元下跌至30.50美元，跌幅达1.5%。

　　微软洽购雅虎一事正发生在两家公司的人事变动敏感时期。对前者而言，比尔·盖茨决心在今年6月1日淡出微软的日常运营，而后者的前CEO特里· 塞梅尔重出江湖的呼声日甚。另据悉，塞梅尔将于下周三出席微软举办的一个会议，并对微软的广告客户发表演讲，可以想象，在这之前，他和比尔·盖茨将有很多想法可以交流。

　　在本刊截稿之际，2月13日，知情人士爆料新闻集团可能与微软竞购雅虎。它计划分拆拥有MySpace、IGN和Scout Media等核心资产的福克斯互动媒体部门，将其并入雅虎，并和一家神秘私募一起向雅虎注入150亿美元的资金。按照上述方案，新闻集团的出价约为500 亿美元，高于微软的446亿美元。而此前的2月11日，雅虎董事会也以“微软极大低估了雅虎的价值”为由，正式拒绝了它的收购报价。

　　微软高层强调，不会放弃收购计划。但诸多分析人士认为，雅虎拒绝微软无非是为了抬高报价，因为就目前而言，“当事双方始终保持着十分友好的态度。”他们指出，雅虎的目标价位至少是

　　今日软件业三分天下：微软，雅虎，谷歌。微软无疑是软件业的统治者，雅虎在初期也有初生牛犊不怕虎的精神，谷歌现在也是虎视眈眈。

　　560亿美元，微软要达到目标只有两条路可以走：一是敌意收购，绕过雅虎董事会，直接向其股东提交收购报价，但前提是微软必须驱逐雅虎现在的10名董事会成员;二是在446亿美元基础上增加筹码，而这两种方式都有很大的可能性。

　　业界普遍猜测，在雅虎抬价目的明显，竞购对手出价亦高于自己的情况下，微软可能再次提价50亿~120亿美元，以迫使雅虎董事会接受。至于敌意收购方式，尽管雅虎在2001年曾通过一项股东权利计划，允许在超过15%的公司股份被收购时，股东可以购买额外股份。也就意味着，随着雅虎股本扩大，微软持有的雅虎股份将被稀释，并增加交易成本。但一个现实的情况是，雅虎董事会长期动荡，其下一届董事会成员也将在今年3月中旬全部重新选举，这也为微软提供了新的机会。

　　美国微软收购雅虎之后

　　国外网友为两家公司设计的新Logo

　　导语：据国外博客网站报道，微软收购雅虎的新闻报道已经铺天盖地，但现在，人们似乎可以轻松一点看待这个事件，看看各大网络社区对此的态度和反应。

　　在考虑微软收购雅虎可能带来的影响时，不得不关注收购交易可能给网络相册网站Flickr带来的影响，这个网站是否还能保持原来的面貌?是继续成为大众欢迎的相册资源还是变成MSN的图片搜索服务?天知道。不过，现在最关心Flickr命运的人莫过于该网站的众多用户了。

　　在微软宣布收购雅虎的提案后，我们搜罗了Flickr最新张贴的图片，现在，就让大家分享一下这其中最好的图片、最差的图片和最具娱乐性的图片吧。所谓好的图片基本上是反映Flickr用户的意见，如果他们觉得好，我们就把它当作是好的图片，反之亦然。不过显然，Flickr的用户对于微软收购雅虎的提案并不那么开心。看看下面的图片吧：